米乐m62023 年 4 月 23 日，在纽约飞往广州的航班上，稳健医疗300888）董事长李建全在公司“致股东”的信中，用这样一句线 年。

　　他感慨道：“环境的不确定性带来工作的不稳定性，工作的不稳定性带来计划的多变性”。

　　可贵的是，稳健医疗找到了在多变的环境中寻求确定的空间——2022 年，稳健医疗扛住了“多变”的压力，实现营业收入113.51亿元，同比增长41.23%；实现归母净利润16.51亿元，同比增长33.18%。

　　同时，公司拟每10股派发现金红利19元（含税），现金分红总额达到7.98亿元，并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

　　“如何在不可控的外界干扰下尽最大努力去争取业绩增长，就是管理层时刻面对的首要问题。”在稳健医疗 2022 年年报暨 2023 年一季报业绩说明会的现场，李建全再次强调。

　　分业务板块来看，2022 年，医用耗材业务和健康生活消费品业务均取得了业绩增长，其中医用耗材业务贡献更高，口罩与防护服等产品贡献显著。2022年公司医用耗材业务实现营收72.03亿元，同比增长83.65%。

　　据稳健医疗首席财务官方修元介绍，2022 年，由于品牌影响力提升，稳健医疗的终端渠道也更加深入，“医用耗材我们有 B 端和 C 端的渠道，B 端是医院，C 端是消费者。截至2022年末，我们进入医疗机构是5000余家，增长了近1000家。OTC药店进入了15万家，增长了3万家连锁药店。我们电商平台的粉丝数1340万，增长了420万人。医疗机构渠道是去年的收入增速最快速的，C端渠道去年实现营业收入15亿，同比增长了51%，也表现了良好的蓬勃增长趋势。”

　　值得一提的是，稳健医疗在医疗端2022 年并购的四个标的——隆泰医疗、稳健平安、稳健桂林、君健医疗，合计为公司贡献收入8.1亿元。

　　另一大板块日用消费品业务保持稳定，2022年全年实现营业收入40.55亿元，同比增长0.02%。主要原因在于 2022 年公司健康生活消费品业务经历了极大挑战，门店客流减少和物流发货受限，米乐m6使得营业收入同比基本持平。

　　不过，2022年，在国内消费市场疲弱的情况下，稳健医疗自有品牌“Purcotton全棉时代”积极应对挑战，报告期内实现营业收入40.5亿元，逆势中保持稳定，较2019年增长34.8%，三年业务规模复合增速10.5%。

　　进入 2023 年以来，随着经济整体复苏，稳健医疗各项业务也得到了稳定的发展，同日披露的2023年一季报显示，公司报告期内实现营业收入23.52亿元，同比增长1.28%；归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长5.56%。

　　其中，消费板块复苏明显，一季度以全棉时代为核心业务的健康生活消费品板块实现营业收入9.69亿元，同比增长10.53%。无纺消费品业务实现营业收入5.01亿元，同比增长4.3%；有纺消费品业务实现营业收入4.68亿元，同比增长18.1%。

　　“从经营状况和客流恢复来看，我们能看到一季度有非常明显的恢复，客流数据在逐月恢复，其中一二线城市的恢复情况比三四线更好，在消费市场复苏的情况下，全棉时代将不遗余力地加速新店拓展和加强门店运营能力。目前我们现有的门店是340家，加盟店26 家，占比不到10%。未来我们还是会坚持自营为主，加速加盟。积极迎合消费者的需求，对一二线复苏比较好的城市，会逐渐加密。部分三四线城市有合适的机会，也会进一步拓展。”全棉时代副总裁廖美珍如是说。米乐m6

　　廖美珍还表示：“在门店的类型上，经过多年的探索和运营，我们总结全棉时代300-500 平米的门店坪效更高，盈利能力会更好，所以在门店选择上，我们会更聚焦 300-500 平米的门店。目前计划今年新开全棉时代门店约80 家左右，在加盟商的选择上会侧重在当地有资源整合优势的战略合作伙伴，比如我们在乌鲁木齐的一位加盟商，3 月 5 日开业，首月就盈利了。”

　　值得一提的是，2020 年，稳健医疗上市时，恰逢新冠疫情引发口罩、防护服等产品热销，公司因此受到颇多关注。进入 2023 年以来，随着疫情影响逐渐褪去，市场也对稳健医疗有些许担忧。

　　方修元直言不讳地指出：“今年，我们预计感染防护类产品的产品营业收入会下降，利润也会随之下降，因为市场对防护产品的需求下降。对于这种情况，公司已经提早进行了布局和产业规划。”

　　“首先行业内会加速优胜劣汰，头部品牌的市占率有望持续提升。尽管和疫情期间相比市场空间有所下降，但和疫情前相比，防护产品的需求是大幅上升了的，市场对于口罩等产品依然有比较大的需求，它也依然是我们的爆款产品和核心单品。这几年我们对口罩进行了大量的升级换代在颜值、舒适度、可降解、应用场景，包括工业领域等进行了重大突破。”方修元表示。

　　同时，稳健医疗也通过战略并购和自主研发，增加了更多的医疗耗材产品，丰富产品线多个医疗器械注册证（含并购公司），为我们医疗耗材一站式的解决方案打下了坚实的基础。米乐m6并且，在感染防护类产品下降的同时，我们常规医用耗材产品有望取得较好增长。”方修元说道。

　　值得一提的是，在稳健医疗 2022 年年报中，已对 2023 年经营做出计划，其中在“医疗耗材业务”领域，提出了“产品升级、技术突破、营+销深耕、运营提效”的四大经营策略，建立“手术期耗材、感控防护耗材、伤口护理、健康护理”四大解决方案及核心爆品，深耕重点渠道主动进攻赢占市场，加大战略级项目资源投入与压强管理。

　　对于健康生活消费品业务，2023 年是消费复苏年，也是全棉时代恢复高增长的转折年。面对新市场、新消费、新机会，加大战略投入和战略项目过程管理压强。

　　李建全总结道：“从战略层面，我始终坚持认为，在目前的环境下，医用耗材业务和健康生活消费品业务如何把握市场脉络实现稳步增长，是挑战，也是机遇。”

　　其认为，挑战包括国际化等各方面原因，“因为地缘政治、通胀等原因，海外客户向我们反馈觉得价格压力比较大，希望我们给予一定的价格优惠，但稳健医疗过去30年在医疗领域坚持不打价格战，这也是公司能够成为中国医用耗材企业持续赢得全球市场尊敬的重要原因。”

　　反之，稳健医疗一直坚守研发设计驱动业绩增长，2022 年，稳健医疗研发投入合计4.88 亿元，较 2021 年增长了63.76%。

　　“不管是高端伤口敷料，还是传统伤口敷料，我们都有很多可替代性的空间，现在的无纺替代有纺这个领域方兴未艾。我们希望用我们的全棉产品，为医护人员、消费者提供一个又环保又舒适，又健康透气的体验。目前在医疗产品领域，中国企业依然具有极大的竞争力，随着市场逐渐复苏，未来增长是显而易见的。”李建全说道。

　　已有223家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计6669.39万股，占流通A股49.04%

　　近期的平均成本为60.30元。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　股东人数变化：一季报显示，公司股东人数比上期（2022-12-31）减少2519户，幅度-8.23%

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