米乐m6新能源是此轮反弹当之无愧的领军板块 ， 自4月26日算起 ， 中证新能源指数已经上涨了51.82% ， 将2021年11月以来约46%的最大跌幅修复了一大半 （ 下跌46%需要上涨85%左右才能完全修复 ） 。

　　新能源是近些年继白酒之外又一个具备高回报特征的板块 。 而这种高回报源自行业持续的高景气度 ， 而且这种高景气度在未来数年大概率仍将继续维持 。

　　2030年碳达峰和2060年碳中和 。 实现双碳目标必须依靠碳排放少或者没有碳排放的 、 新的获取能源或应用能源的方式 。

　　从我们的能源消费结构来看 ， 2020年 ， 煤炭消费量占能源消费总量的56.8% ； 石油消费占能源消费总量的18.90% ； 光伏 、 风电 、 天然气 、 水电 、 核电等清洁能源消费量占能源消费总量的24.3% 。 也就是说大量碳排放的煤炭和石油消费仍然占到75.70% 。

　　所以发展新能源 ， 从能源的生产到应用 （ 消费 ） 实现低碳目标任重道远 。

　　换一个角度看 ， 新能源行业的前景无比广阔 ， 未来多年的高景气是可以期待的 。

　　中证内地新能源主题指数 （ 000941 ） ： 从沪深市场中涉及新能源生产 、 新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大 、 盈利较好的50只样本作为指数样本 ， 成份个股最大权重15% ， 前五大成份股权重上限为60% 。 2022年4月 ， 成份股平均总市值为832亿元 。

　　中证新能源指数 （ 399808 ） ： 选取沪深市场中不超过80只涉及可再生能源生产 、 新能源应用 、 新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本 ， 成份个股权重上限10% 。 2022年4月 ， 成份股平均总市值为617亿元 。

　　中证新能源指数成立于2015年 ， 没有近十年的过往数据 ， 不过可以在中证指数官网查到近三年和近五年的回报数据并与中证内地新能源主题指数作一个比较 。

　　2022年5月25日 （ 典型熊市中 ） ， 中证新能源指数近三年和近五年年化回报分别为38.53%和17.67% ， 与中证内地新能源主题指数的38.48%和18.70%基本相当 。

　　两个指数的行业结构也大体相似 ， 2022年4月29日 ， 中证内地新能源主题指数前四大权重行业分别是电力设备77.47% 、 有色金属9.91% 、 公用事业7.69%和其他4.01% ， 中证新能源指数前四大权重行业分别是电力设备71.05% 、 有色金属13.47% 、 公用事业9.62%和其他5.33% 。

　　2022年6月20日 ， 中证内地新能源主题指数和中证新能源指数PE （ TTM ） 分别为35.69和39.25 ， 大体上都处于近十年或成立以来25-50%分位值区间 ， 正常偏低估 。

　　从市值规模 、 行业结构 、 估值水平 、 过往回报几项指标来看 ， 这两个指数选择哪个投资实际上差别是不大的 。

　　1 ） 中证新能源汽车指数 （ 399976 ） ： 从沪深市场中选取50只涉及锂电池 、 充电桩 、 新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本 ， 个股权重上限为10% ， 2022年4月样本股平均总市值为664亿元 。

　　中证新能源汽车产业指数 （ 930997 ） ： 从沪深市场中选取业务涉及新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本 ， 个股权重上限10% ， 2022年4月样本股数量59只 ， 平均总市值573亿元 。

　　两个指数成立时间都不足十年 ， 我们来看看中证官网近三年和近五年的回报数据 。

　　2022年5月25日 （ 典型熊市中 ） ， 中证新能源汽车指数近三年和近五年的年化回报分别是48.53%和17.98% ， 而中证新能源汽车产业指数分别是43.51%和15.52% ， 前者要明显高一些 。

　　不过近一年 、 近三月 、 近一月两个指数的走势非常接近 ， 几乎一模一样 。

　　从行业构成来看 ， 两个指数的行业构成非常接近 ， 中证新能源汽车指数前四大权重行业 （ 申万二级 ） 分别是电池46.18% 、 能源金属18.92% 、 乘用车13.20%和自动化设备6.73% ， 而中证新能源汽车产业指数则分别是电池45.60% 、 能源金属18.39% 、 乘用车13.22%和自动化设备6.63% 。

　　2022年6月20日 ， 中证新能源汽车指数和中证新能源汽车产业指数的PE （ TTM ） 分别是59.19和58.28 ， 相差不大 ， 都处于成立以来 （ 4-7年 ） 50-75%估值百分位区间 ， 估值偏高 。

　　从当前市值规模 、 成份股重合度 、 行业构成 、 估值水平来看 ， 两个指数几乎是趋同的 ， 而近一年的走势也基本一致 。 而近三年和近五年两个指数的年化收益率相差较大 ， 可能是前几年两个指数的成份股结构存在较大差异所致 。 只是近一年经过调整成份股友结构才趋于一致了 。

　　2 ） 中证光伏产业指数 （ 931151 ） 从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上 、 中 、 下游各环节的上市公司证券中 ， 选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本 ， 样本股个股权重上限10% ， 2022年4月平均总市值为412亿元 。

　　中证官网数据显示 ， 2022年5月25日 （ 典型熊市中 ） ， 中证光伏产业指数近三年和近五年年化收益率分别为37.31%和19.79% ， 近三年弱于中证新能源指数和中证新能源汽车指数的38.53%和48.53% ， 但近五年强于这两者的17.67%和17.98% ； 近一年 、 近三月和近一月的表现也强于前两个指数 。

　　从行业构成来看 ， 该指数前五大权重行业 （ 申万二级 ） 分别是光伏设备65.94% 、 电网设备10.38% 、 其它7.22% 、 电力6.27%和电池4.59% 。

　　2022年6月20日 ， 中证光伏产业指数的PE （ TTM ） 为42.40 ， 处于成立以来 （ 3年多 ） 大约50%估值百分位水平 ， 估值正常 。

　　3 ） 国证新能源车电池指数 （ 980032 ） ： 从沪深市场中选取市值靠前 、 流通性好的30只新能源汽车电池相差上市企业作为样本 ， 单个样本权重上限为15% ， 2022年4月平均总市值为1028亿元 。

　　中证电池主题指数 （ 931719 ） ： 从沪深市场中选取不超过50只业务涉及动力电池 、 储能电池 、 消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本 ， 单个样本权重上限为10% ， 2022年4月平均总市值为419亿元 。

　　2022年5月25日 （ 典型熊市中 ） ， 国证新能源车电池主题指数近三年和近五年年化收益率分别为46.43%和21.20% ， 中证电池主题指数近三年和近五年年化收益率分别为48.26%和21.35% ， 总体都强于前文所有新能源系列指数 ； 但近一年 、 近三月和近一月的表现显著弱于前述所有新能源系列指数总体强于前文所有新能源系列指数 米乐m6。

　　国证新能源车电池指数前五大权重行业 （ 申万二级 ） 分别是分别是电池58.43% 、 乘用车17.77% 、 能源金属14.08% 、 家电零部件2.23%和化学制品1.61% 。

　　中证电池主题指数前五大权重行业 （ 申万二级 ） 分别是电池68.89% 、 光伏设备8.55% 、 其它6.84% 、 家电零部件2.48%和化学制品1.96% 。

　　2022年6月20日 ， 国证新能源车电池指数和中证电池主题指数的PE （ TTM ） 分别为60.99和58.95 ， 处于成立以来 （ 7-9年 ） 大约25%估值百分位水平 ， 估值偏低 。

　　跟踪电池主题指数的场内外指数基金明细详见下表 ， 规模最大的是广发电池ETF （ 159755 ） 。

　　1 ） 、 新能源产业的各个环节 ， 其景气周期是有所不同的 ， 过往三至五年表现最强的电池和新能源汽车最近一年相对最弱 ， 近三年相对较弱的光伏指数 ， 近一年反而最强 。

　　2 ） 新能源不同环节行情的强弱转换有点难于把握 ， 但近一年相对较弱 、 估值偏低的电池指数值得关注 。

　　3 ） 想要避开不同环节景气周期不同的问题 ， 可以选择新能源行业指数进行投资 ， 获得各环节相对平均的收益 。

　　风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。