米乐m6事件：公司2022 年实现收入92.38 亿（+27.36%，表示同比增速，下同），归母净利润16.56 亿（+16.86%），扣非后归母净利润13.28 亿（+13.91%）。 2023Q1 实现收入22.13 亿（+33.42%），归母净利润3.30亿（+7.68%），米乐m6扣非归母净利润2.77 亿（+3.14%），业绩符合我们预期。

　　各产品线均实现双位数增长，维保服务收入增长迅速。2022 年CT 设备销售量1769 台（-2.48%），销售收入37.7 亿（+10.26%）；MR 设备销售量425 台（+26.11%），销售收入20.69 亿（+35.33%），MI 设备销售量100 台（+25.00%），销售收入15.32 亿（+47.23%），XR 设备销售量1112 台（+15.71%），销售收入0.57 亿（+15.95%），RT 设备销售量25台（+66.67%），销售收入0.25 亿（+80.62%）。维保服务收入0.75 亿（+70.44%），装机量不断增加带来服务收入快速增长。

　　内销实力强劲，公司全线%），国内市场公司已入驻超过1000 家三甲医院，根据复旦大学医院管理研究所发布的“2021 中国医院排行榜-全国综合排行榜”，其中全国排名前10 的医疗机构均为公司用户，排名前50 的医疗机构中，公司用户达49 家。2022 年，公司全线产品在新增市场金额和台数占有率均排名前列，中高端以及超高端产品实现重大突破。按2022 年度国内新增市场金额占有率口径，公司CT、PET/CT、PET/MR 及XR 产品均排名行业第一，MR 和RT 亦属行业前列。

　　国际化拓展顺利，期待全年亮眼表现。2022 年公司海外收入实现10.78亿（+110.83%），海外收入占比由上年同期7.15%提升至11.94%，发展迅速。目前公司客户群体已覆盖亚洲、美洲、欧洲、大洋洲、非洲等50 多个国家和地区。2022 年，公司39 款产品获得欧盟CE 认证，可销往60 余个国家和地区；37 款产品通过FDA 认证，获准在美国销售，销售网络覆盖全球主要发达市场及新兴市场。此外，公司在27 个国家和地区新获当地产品注册，涉及42 款产品。

　　盈利预测与投资评级： 我们预计2023-2025 年归母净利润为19.38/24.54/29.99 亿元，对应当前市值的PE 分别为62/49/40 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。